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三一重工:銷售產品施工率下降明顯 

放大字體  縮小字體 發布日期:2011-08-22  來源:中國混凝土網  作者:價值人生網
核心提示:三一重工:銷售產品施工率下降明顯 

  中國最大的工程機械制造商之一,受調控影響,三一銷售的產品施工率有所降低:通過監控4000臺混凝土機械、3000臺挖掘機和3000臺汽車起重機,混凝土機械和挖掘機施工率有5%的下降,汽車起重機下降了18-19%(與去年銷量增長較快有關)。目前三一用戶的設備成本回收期一般為2.5-3年,5年回報期是極限,超過后回報不具吸引力。  

   挖掘機和混凝土機械代理商生存狀況是很好的,三一給挖掘機經銷商的毛利率有15-16%;應收帳款問題不大,這行業特點是拖欠很嚴重,但壞帳很少。也有價值人生網的股友認為公司未來5-10年仍能保持高增長,理由:  

  第一,國內市場規模的不斷擴大,挖掘機市場年銷量達到60萬臺沒問題,三一市場份額還會提高;  

  第二,新產品帶來的增量,未來還會生產裝載機、推土機,將可以利用公司完善的銷售網絡,此外還有塔機、礦用車、高空作業車、盾構和農業機械等;  

  第三,產業鏈的完善,作了很多產業鏈的投資,油缸已能自制,減速機、液壓泵閥都在大力投資,泵已經批量裝在車上試用,保守估計1.5年后可大批量應用,發動機希望2015年達到20萬臺產量;  

  第四,產品質量的提升,管理更精細,費用會大幅降低;  

  第五,國際化,美國、印度工廠已經開工。  

  但綜合看,中國未來改變經濟增長模式的大背景下,不會過度依賴基礎投資,而會轉向其他產業,這將會是對三一重大的調整,目前估值水平下,建議回避。

 
 
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